250만달러 잃고 2억달러 챙겼나…시장 조작 행위의 역학

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250만달러 잃고 2억달러 챙겼나…시장 조작 행위의 역학

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수억 달러어치 암호화폐 옮기는 행위가 시장조작인지 가려내는 법

등록 : 2019년 12월 3일 09:00 | 수정 : 2019년 12월 3일 08:52

The Mechanics of Market Manipulation

1930년대 연방연극프로젝트의 꼭두각시 인형 제작자들. 출처=위키미디어커먼스

지난 5월 17일, 비트코인 가격이 갑자기 추락했다. 룩셈브루크의 암호화폐 거래소 비트스탬스(Bitstamp)에서 달러로 표시된 비트코인 가격이 몇 분 만에 18% 이상 하락한 것이 발단이 됐다. 이 여파로 다수의 거래소에서 집계된 시세를 복합적으로 반영하는 코인데스크 비트코인가격지수(BPI)도 6% 가량 급락했다.

당시 비트스탬프는 암호화폐 파생상품 거래소 비트멕스(BitMEX)가 자체 비트코인 지수를 산정할 때 사용하는 현물시장 3곳 중 하나였다. 비트멕스는 비트코인 파생상품 중 유동성이 가장 높은 XBT/USD 무기한 스왑 상품을 다룬다. 나머지 2곳은 코인베이스프로(Coinbase Pro)와 크라켄(Kraken)이다. 비트멕스 지수는 이들 시장 3곳의 시세를 집계해 동등한 비율로 반영하는데, 이 가운데 비트스탬프의 거래 규모가 가장 작았다.

비트스탬프에서만 비트코인 가격이 급락한 데에는 그만한 이유가 있었다. 시세보다 훨씬 낮은 값에 대량의 비트코인을 한꺼번에 팔겠다는 매도 주문이 나왔기 때문이었다. 이 주문을 맞추려다 보니 비트코인 가격은 하염없이 떨어지기 시작했고, 비트멕스에서 수억 달러어치 롱포지션이 자동으로 청산됐다. 반대로 쇼트포지션을 취한 투자자들은 이득을 보았다. (롱포지션: 자산 가격이 오르리란 전망을 하고 자산을 사들이는 전략, 쇼트포지션: 자산 가격이 내리리란 전망을 하고 자산을 파는 전략)

2 Comments
임곡 12.03 15:18  
화이팅 입니다
망고2 12.03 17:55  
화이팅합니다

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